El volumen de inversión inmobiliaria en retail está protagonizada por el segmento de los supermercados.
Con cerca de 690 millones de euros en los últimos 18 meses y hasta 282 millones de euros en lo que va de 2021, los supermercados representan el 44% de la inversión inmobiliaria total en el sector retail.
Son datos del último informe de JLL que destaca cómo el formato supermercados es el que ha mostrado más resiliencia frente a la crisis, adaptándose con agilidad a los nuevos hábitos de compra y consumo en alimentación.
Amplitud de horarios, mayor número de establecimientos de proximidad, productos premium a precios asequibles e incorporación de características que facilitan la experiencia de compra, son algunas de las razones de la buena marcha de estos activos.
España, alta concentración
En otros países de Europa como Francia, Alemania y el Reino Unido, los operadores nacionales son las cadenas de supermercados líderes con una amplia red de tiendas en sus países. Ninguno de los principales supermercados, como Carrefour y E.Leclerc en Francia, Tesco y Sainsbury’s en el Reino Unido o Edeka Group y Rewe Group en Alemania,a tienen una cuota de mercado superior al 28%.
En España por el contrario, la concentración en el segmento de los supermercados es muy alta. El 65% de las ventas están controlada por 10 grupos, entre grandes cadenas nacionales, como Mercadona, Dia, Carrefour, Eroski, Lidl, El Corte Inglés o Alcampo junto a grupos regionales como Consum o Covirán.
Debido a la intensa competencia y la variabilidad emergente de los canales de venta, en el sector de alimentación los márgenes son estrechos, lo que alienta a los operadores a emplear diversas estrategias para mejorar la rentabilidad, incluida la optimización del espacio físico, la densificación con usos acumulativos no alimentarios, el crecimiento de sus carteras de tiendas y la actividad de fusiones y adquisiciones.
A ello se une la presencia de nuevos operadores en el mercado, como es el caso del grupo ruso Torgservis, que a través de su filial española Marketlights ya ha abierto sus tres primeras tiendas en España, enfocando su modelo comercial hacia el segmento de descuento duro.
Operaciones en 2021
El sector continúa recibiendo inversión en 2021. En lo que va de año, destacan las operaciones de compra por parte del fondo británico Blackbrook de un portfolio de 22 supermercados Eroski a Lar España por 59 millones de euros; la compra por parte del fondo de inversión israelí MDSR de un portfolio de 27 supermercados Mercadona, por un volumen cercano a los 100M€ y la adquisición por parte de Realty Income Corporation de un portfolio de siete hipermercados Carrefour por 93 millones de euros.
Para los próximos meses, dice el Informe de JLL, se esperan algunas transacciones de portfolios de supermercados de gran volumen, lo que continuará presionando las rentabilidades a la baja.
“En JLL estimamos que la inversión total este año sea de unos 600 millones de euros. El sector ha demostrado su fortaleza y resiliencia en una situación extrema como la pandemia; los inversores ven este mercado como muy seguro, y de reducida complejidad en la gestión inmobiliaria. Como compradores podemos encontrar desde inversores privados, que adquieren un solo activo, hasta fondos de inversión globales, especializados en grandes operaciones de Sale & Leaseback”, explica Augusto Lobo, director de Retail de JLL España.
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